El sistema financiero argentino vive un momento de transformación: el crédito bancario al sector privado alcanzó en mayo de 2025 el nivel más alto en siete años, situándose en el 69,7% respecto de los depósitos privados. Este repunte comenzó tras la eliminación de los pasivos remunerados del Banco Central en julio de 2024, lo que obligó a los bancos a reasumir su rol tradicional de intermediación, canalizando recursos hacia hogares y empresas en lugar de destinarlos a instrumentos estatales.

El cambio de política monetaria, que trasladó la emisión de deuda al Tesoro mediante Letras a tasa fija, permitió reducir la presión inflacionaria y alentar el crédito productivo. Esta modificación revirtió el fenómeno conocido como "crowding out" y habilitó un proceso de "crowding in", es decir, la reincorporación del sector privado al circuito financiero. En paralelo, los créditos en pesos crecieron 135% en términos reales desde enero de 2024 y alcanzaron el 8,6% del PBI, duplicando su proporción respecto al cierre del año anterior.

En el análisis por tipo de préstamo, se destacó el fuerte crecimiento de los hipotecarios, con un aumento interanual del 269,6%, y de los prendarios, que subieron 167,1%. También se registraron subas significativas en los créditos personales (236%) y en los financiados con tarjetas (75,8%). En dólares, el crédito al sector privado avanzó en USD 1.192 millones solo en mayo, alcanzando un total de USD 15.732 millones, con predominio de documentos a sola firma para empresas exportadoras.

Las expectativas del sector productivo acompañan la tendencia. Según el Indec, más del 40% de las industrias prevé aumentar su demanda de crédito en el trimestre mayo-julio de 2025, mientras que en la construcción las proyecciones son también optimistas, con especial énfasis en el segmento de obra pública. Así, el sistema financiero parece consolidar un nuevo ciclo de expansión, con señales de dinamismo tanto en el consumo como en la inversión.